来源：投资者网
作者：岳红豆
“致力于为当代读者提供‘价值和美’的文化产品”，果麦文化传媒股份有限公司（以下简称“果麦文化”）在介绍自己公司业务时称。
7月3日，民营出版企业果麦文化向深交所递交了创业板上市招股说明书，并成为创业板试点注册制以来第九批受理的申报企业。
从股东名单上看，果麦文化可谓是一家“明星公司”。知名出版人路金波任董事长，韩寒、易中天、冯唐、张皓宸等畅销书作家直接或间接持股，这或许是果麦文化讲给市场的一个新故事。
募资全仓投入版权建设出版并非便宜生意
年果麦文化成立，随后即推出《易中天中华史》与《我所理解的生活》等畅销书。
凭借畅销资源，果麦文化的创收能力称得上稳健。据招股书，至年，公司营收分别为2.43亿元、3.05亿元与3.84亿元；净利润为.82万元、.78万元与.58万元。
值得注意的是，在利润表现上，果麦文化刚好符合创业板发行门槛中“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币万元”一条件。在初满足发行条件时便选择登陆资本市场，某种程度上意味着资金对于图书出版行业的重要性。
据招股书，果麦文化此次拟募资3.5亿元，将全部用于版权库的建设，三年内计划采购图书版权种，涵盖图书、音频、视频与影视改编等多种权利。
在出版领域，畅销书与作家版权向来是必争之地。按照版权属性的不同，图书又分为公版图书与版权图书二类。前者指不受著作权限制的作品，如因版权到期、作者自动放弃版权或作者死亡50年后的作品；后者则是公司需要向作者或版权代理机构购买版权的图书。
发行版权书或需要高价的入场券。“作家或版权方持有版权，对图书出版企业有更强的议价能力。通俗来说，谁出钱多谁就可以做。”一位出版企业的渠道负责人向《投资者网》解释。
然而，无论从码洋（图书定价乘以数量所得金额）或册数贡献来看，版权新书的份额均在减弱，公版书影响力增强。据开卷信息数据，年新书的码洋贡献为31.49％，年跌落至17％。
“公版书在图书企业与市场上绝对均是最大的业务版块，因为其符合大众阅读的口味，是最保险的选择。”上述渠道负责人称。
虽然公版书不存在版权制约，但要在同一本书上与对手形成差异化竞争，书企便需要在选题、编排或编译水平、装帧设计及宣传发行上舍得成本。“我们所强调的价值和美包括注重图书的装帧与质感。如市面较畅销的《诗经》由果麦文化策划，在印刷上，果麦选择了可以度展开的书籍设计，并基于对读者的阅读调研为《诗经》做注释。”果麦文化董秘办公室对《投资者网》称。
显而易见，高昂的再策划与设计成本，意味着公版书未必是件轻松的生意。果麦文化董秘办表示：“公司对图书的精致编排的确有可能导致成本走高，但我们更注重阅读的感受。”
即便如此，公版书领域依然是果麦文化的强项。据开卷信息数据发布的年图书零售市场报告，果麦文化占据了公版图书最畅销前三名中的两席，分别是《浮生六记》与《小王子》。至年，在大众出版民营图书公司的公版书策划发行份额中，亦连续三年排名第一。
营销或太激进书企影视化运营破局成迷
从业务上看，果麦文化主要有图书策划与发行、数字内容业务以及IP衍生与运营。其中，来自图书策划与发行的收入占总营收保持在94％以上，年达到96.44％，说明公司专注于图书出版这条垂直赛道。
值得